巴菲特地板怎么样?
作为巴菲特家族产业之一,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)最近成为市场上引人注目的股票。尽管新冠肺炎疫情仍在继续,但该公司的股价今年已飙升了60%以上。 那么,什么是伯克希尔·哈撒韦公司呢?它有哪些业务领域?为什么这次增长如此之快且令人震惊?还有更重要的问题——它真的像传说中的那样好么?
伯克希尔·哈撒韦公司成立于1955年,由沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和查理·芒格(Charlie Munger)共同创立。伯克希尔最初是一家保险公司,名为“伯克希尔–哈撒韦人寿保险股份有限公司”(Berkshire Hathaway Life Insurance Company),后来逐渐成为一家集多元化商业、金融和投资为一体的跨国集团。
目前,伯克希尔旗下拥有近80多家子公司,业务范围涵盖保险、金融、房地产、工业等多个行业。根据CNN的报道,2019年末,该公司总资产达3487亿美元。虽然受到新冠肺炎疫情影响,很多企业的市值都出现了大幅下跌,但伯克希尔的市值却逆势上涨。截至10月16日,其市值已达到4468亿美元。
那么,为何伯克希尔的升值速度会如此之快呢?这主要是因为巴菲特成功地将旗下的保险业务经营成了“印钞机”。通过购买并持有大量优质股票,伯克希尔的保险业务实现了巨额浮盈,从而为集团贡献了大量的自由现金流。根据伯克希尔近期发布的季度报告,在第二季度,该集团的净收入高达246.4亿美元,而经营活动带来的现金流量更是达到了317.1亿美元。
需要指出的是,这些“真金白银”并不是来自股息或分红,而是完全来自于资产增值——当市场向好时,伯克希尔的保险组合能够不断创造新的收益;而当市场下行时,伯克希尔的保险业务也能够为其提供有力的支持。
当然,巴菲特的投资策略并非每次都能成功。在2008年至2011年的金融危机中,由于持有大量抵押贷款相关证券,伯克希尔的利润遭到了沉重的打击。但总体来看,伯克希尔能够在跌宕起伏的市场上保持良好的适应能力,并在长期资本配置方面发挥至关重要的作用。
对于大多数普通投资者来说,可能最感兴趣的问题是:我能否效仿巴菲特的做法?我可以将我的钱投入类似伯克希尔这样的“另类”投资基金吗? 对于这个问题,答案当然是肯定的。
许多专业的投资机构都在模仿巴菲特的理念,构建类似的“一揽子”股票组合以寻求长期资本增长。其中最为著名的案例就是桥水基金(Bridge Investment Fund)推出的“完美平衡基金”(Perfect Balance Fund)。与伯克希尔一样,这只基金也采用“被动式”管理,不主动择时、不做风格轮动,专注于挑选一流的管理人,并在长达数十年间持续保持足够的耐心。 根据桥水基金公布的数据,这只于1996年诞生的基金目前的总市值已经达到56亿美元。对于那些渴望“一夜暴富”的普通股民而言,也许这一数据并不出彩;但对于一支秉承长期价值的“慢资金”来讲,这已经是一个骄人的业绩。