秦港股份能涨多少？
秦港股份是今年我最看好的股票之一，甚至超过中国平安和招商银行，理由很简单，秦港的盈利增长确定性很高。
1、国际煤价上涨和国际原油下跌造成我国进口价格下降，以去年为例，动力煤进口平均到岸价439.98美元/吨，同比下降25.9%；燃油进口平均到岸价267.84美元/吨，同比增长8.9%。今年前两个月，动力煤进口平均到岸价428.63美元/吨，同比下降22.9%；燃油进口平均到岸价格273.46美元/吨，同比降低2.9%。随着经济复苏以及气温转暖，石油需求上升，目前国际原油期货价格回升至40美元/桶附近，如果恢复到50美元/桶，则燃油进口成本将增加300元/吨左右。另一方面，从煤炭角度看，欧洲和美国工业复工带动用煤需求上升，同时巴西淡水河谷遭遇重大矿难，全球煤炭供给可能收缩，目前动力煤期货价格上涨至550元/吨以上的历史高位，即使回落至500元/吨，对进口成本的支撑也达到300元/吨左右水平。所以，未来两年，在铁矿石等原材料降价的推动下，秦港的货物平均入库成本有望下降40%-50%。
2、秦港的货物吞吐量连续11年居世界第一，其中集装箱运输量占世界港口总量的三分之一，作为“世界枢纽港”和“海上丝绸之路”起点的重要组成部分，秦港的优势地位无可替代。更重要的是，从2007年上市至今，除2012年和2013年因吞吐量的下降出现亏损以外，其他年份都实现盈利，特别是2016年和2017年的巨额利润更是令人印象深刻。我估计在铁矿石和其他原料进口成本下降的背景下，秦港2020年的净利润有望达到20亿元，如果国际贸易形势好转，秦港的外贸出口量提升，净利润还有望进一步增加。
目前，秦港股价仅为5.27元，市盈率不足7倍，即使在悲观情况下（贸易战升级，外国商品进口受阻），秦港的股息率也能达到3%以上，对于这样一家业绩稳健增长的巨头来说，这个估值水平是相当低的了。