佳隆股份看涨吗还？
1、从短期逻辑上看，目前处于估值修复阶段。 2015年巨力索具收购了佳隆集团旗下的优彩资产。作为一家纺织服装公司，其业务包括色纺纱线、功能性纤维研发、生产以及贸易，拥有“JOJO”“KONO”“FANTASY”等品牌；2016年年报显示，当时主营业务收入占比最高的三个产品分别是白色涤纶丝、彩色涤纶线和面料，分别占40.98%、34.38%和14.39%。
2017年和2018年上半年，三棵树相继进入资本市场，募集资金净额分别为7亿元和10亿元。随着三棵树的上市，资金不断涌入，产能扩张逐步开始。根据三棵树招股书，预计至2018年底公司的涂料的产能将达到50万吨。2018年三棵树还计划投资2亿元新增年产1000万平方米环保型装饰膜生产线一条，用于家具漆、建筑漆等领域的产品的生产。
同时，在行业内率先引进德国舒尔茨颜料和技术，并联合开发了具有国内领先水平的“聚合着色技术”及“超细分解着色技术”，使得公司在色纺领域具有较强的话语权。但近年来，由于行业竞争加剧，公司毛利率水平持续下降，由2015年的38.74%下降至2018年前三季度的32.75%。另一方面，由于前期扩张过快导致产能利用率较低，公司财务费用一直较高。2015年至2018年上半年，公司财务费用率分别为1.88%、3.82%、5.29%和6.66%。 值得关注的是，公司与三棵树之间存在着密切的商业往来。一方面，公司对三棵树存在较大金额的销售收入，2018年上半年这一数字为5.99亿元，占营业收入的比例达66.46%；另一方面，三棵树采购的原料中不乏有来自公司的产品，2018年上半年这一数字为2.44亿元，占营业成本的比例高达44.34%。
对于双方而言，都有着“抱团”发展的需求。因为在涂料行业，上游主要是化工原料供应商，中间是涂料生产商，下游则是装修公司和终端消费者。目前，我国涂料行业的市场竞争主要集中在上游和下游，而中游的市场份额则相对较小。三棵树希望通过合作扩大自己在中游的份额，从而提升整体市场占据能力；而对于佳隆股份来说，与三棵树的合作可以进一步丰富自己的产品链条，并共享彼此客户资源，提升市场份额。