分级基金杠杆哪来的？
分级基金（Mixed Fund）是结构型基金，这种结构型的基金，它的一个特点是子基金的份额可以在母基金整体份额不变的情况下进行拆分和合并。 那这个分与合实际上就决定了它在一个特定的时间点，它能够实现多少倍的杠杆效应。
比如说，假如我有个100块钱的一个母基金，然后我想把它变成200块，我可以把这个100块的母基金分成两半，各50块，那么我的总资金就变成了150元，而我如果去购买这个两个50元的基金份额，我相当于用150元去买两个50元，合计100元价值的基金，这样一分的结果就是我获得了两倍的资金增长，这就是分的关系。
同理，如果我有个100块钱的母基金，我想让它变成200元，我不会把100元全部去增持，因为这样的话它的风险太大，我可能会只增加持有50元，那么在这种情况下，我增加了50/100=50%的资产，但是我只投入了50%的资金，这样我就取得了1倍资金的增幅，这就是合的关系。 通过这种分合操作，就实现了低风险、稳定收益的借贷需求。
由于投资者对于风险的厌恶，他们通常喜欢把风险较低、收益稳定的证券作为抵押品，以获得更高的资金杠杆。因此对于基金来说，它们的底层证券的风险和收益率特性往往决定它们能否用作抵押物以及可以实现的融资倍数。一般来说，股票基金的杠杆空间相对较小，债券基金相对较大。