缩表投资什么意思？
我理解的是，在加息周期（通常伴随缩表进程）中，对于投资者来说资产价格会下跌，应该减持资产来应对；但是对于美联储来说，通过加息减少通胀，同时缩减资产负债表的规模，理论上讲应该是利好资金市场，应该买入债券等资产。这里就产生了一个背离，正常来说作为投资者为了应对疫情对经济的冲击，应该会降低权益类资产的配置比例，增加相对安全无风险资产或者风险较低资产的配置。但是这会导致整个市场的利率上升，企业融资成本增加，经济复苏的势头会被抑制，这有悖于联储加息和减表的初衷。所以，这个时候如果投资者仍然坚持降低权益类资产的比例，那么只能是由联储出面购买这些资产，从而抑制利率、支持经济。
从联储的角度来看，虽然加息和缩表都有抑制投机行为的含义在内，但是加息更多的是对于经济运行的预期引导，而缩表更具有直接针对投机行为的指向性。因为在加息周期中，市场利率上升必定会对投资者的行为产生影响，这种影响是对所有资产的，因此是一种广义的风险厌恶，也就是说此时投资者会更加偏好持有那些“低风险”资产，而高风险资产则会被抛售，这是加息周期中的正常反应。但是如果出现过度反应，即由于风险溢价上升过快导致的风险厌恶程度超过了联储预期的加息幅度，那么就会违背加息的本意。这时候，就需要联储直接进场购债，以抑制市场上潜在的投机行为。