美联储加息该如何投资？
关于这个加息的问题，其实之前在文章里面有过讨论，这里可以再复习一下： 美联储的加息进程，对全球资产的定价体系有非常深远的意义。 由于美元是全球货币体系的锚，所以美联储加息会促使全球的资金回流美国，同时也会降低国际热钱的投机成本。 这必然会对资产价格产生重要的影响。 首先，利率上升会导致债券价格上涨，因为债券价格与利率呈反向关系。
其次，利率上升会增加实际利率水平，这会抑制通胀预期，从而会降低大宗商品的价格。利率的上升会挤压高估值行业的空间。 最后，利率的上升意味着无风险收益的增加，这会使资金更加青睐低风险、稳定的资产，因此股票等风险资产受到资金的排挤，出现下跌的可能性较高。 但这一切的前提是，利率的上调不会过快过猛，否则风险偏好会被迅速击破。如果利率上调的速度超出市场预期，那么前期的调整可能只是开始的信号。
从目前的情况看，美联储加息的进程是有可能超市场的预期的。因为在经济下行压力加大的背景下，通缩的风险正在凸显。在美国物价水平持续走低的情况下，加息的预期已经在市场中占优。而一旦加息预期得到确认后，市场会很快做出反应。所以短期内美股和大宗商品会有进一步的下挫，A股也难以独善其身。 但是，从长远来看，美联储加息对中国的影响并不显著。原因是在全球经济不确定加大的环境下，为了刺激GDP增速回到合理区间，我国货币政策有重新宽松的可能。而且，在我国物价水平维持稳定的情况下（今年三月CPI转正），人民币没有大幅贬值的压力，美元指数也很难继续上涨。
所以，从长期来看，中国资产的价格受美联储加息的影响有限。 如果美国经济真的能够如预期一样回暖，那么最吃亏的恐怕就是美国民众了——过去十年间，美国的CPI几乎都在3%以下浮动，现在突然飙升至4.5%，这是很难承受的。
为了遏制高通胀，美联储不得不加息，加息后通货膨胀率回落的曲线，会在一定程度上抵消加息带来的痛苦。然而，随着经济的复苏，劳动力需求反弹，美国有可能再次面临通货膨胀的困扰。 如果美联储的加息预期无法兑现，那么势必将会导致收益率下行，目前处于低位的美股会出现补涨。