家电消费哪个基金好？
现在市面上有很多专注于消费主题的基金，比如食品饮料、家电等，那么这些基金投资有什么差别呢？ 首先得了解不同风格基金经理的选股思路，以及所看重的风险控制指标。这直接决定了最后的资产组合配置。 这里我以张坤为例，因为他管理的易方达中小盘和易方达蓝筹精选规模都很大，而且一直比较受到市场追捧，这两只基金在股票仓位和个股选择上都有很多相似之处。
前文说过，张坤的股票仓位的决定因素是“安全边际”，他非常看重公司在利润上的确定性，因此对于估值的容忍度低，很少参与市值博取。这在白酒板块的持仓上表现的十分明显，即使是在白酒板块连续大涨的2017年，张坤对白酒板块的买入价格也是非常谨慎的。 这决定了他在选股时很看重两个方面的风险：一是利率风险（债券收益率上升），二是流动性风险（资金面紧张）。 从张坤过往的从业经验来看，他是较为看重企业的长期成长性的，因为这样可以提前锁定收益，减少波动。所以他更倾向于选择那些经营合规且稳健、管理团队专业性强的企业。并且这类企业往往具有以下特征：核心竞争力强、行业地位高、现金流稳定、增长潜力大。
除了张坤之外，国内还有很多优秀的公募基金经理，他们各自有各自的投研框架和风格偏好，但是无论怎样，作为普通的投资者，我们并不需要去关注他们具体的策略和逻辑，只需要知道，他们在哪里布局了资产、哪里没有布局资产就行了。因为这是我们进行主动基金筛选的关键。