夹层类资产是什么？
夹层类资产指收益和风险介于债券或者类债权和其他股权资产之间的投融资工具，一般是通过附带转股条款、可回赎条款、可转增条款、浮动利率安排等特殊条款的公司债、可转债、永续债、优先股、次级债等来实现的，包括优先股、永续债、可转债等。 夹层资本，也称“次级资本”，是一种兼有债权与股权特性、收益和风险居于“股”、“债”之间的资本形式。
从投资方的角度而言，夹层资本是通过多种金融工具叠加形成的一种“混合型资本”形态；从项目公司的角度看，夹层资本则是一种次级债券或次级股权(debt or equity)，是处于纯债权和纯股权之间的附属资本。通常情况下，夹层资本的提供商对被投资企业不具有控制权。作为填补高杠杆与高股本之间的差距、降低杠杆率的筹资方式，夹层资本具有资金成本较低、财务灵活性高等优势。在投资银行界有一种说法被称为“铁律”——“资本结构中使用了夹层资本的项目比全用股本金的回报率高出两个百分点”。