怎么计算投资债券收益？
对于单纯投资于金融资产的投资者来说，年化收益率是最常用的衡量指标之一，定义为： 其中，n代表持有该金融资产的时间长度，i表示第i期的收益率，t表示时间长度为1年，r表示利率水平（市场折现率）。 由于债券的利息一般是到期一次性支付，所以债券的收益可以进一步拆分为： 对单只证券的收益进行加权平均从而得到投资组合的收益： 上述公式中，权重w_{ij}一般由基础资产的市场价格决定。当且仅当所有资产的价格都相等的时候，加权平均值才能等于各资产收益的算术平均值。如果存在任意两只证券的w_{ij}>0，意味着这两只证券在投资组合中的权重大于1/n，这意味着它们的收益会被加权平均放大(拉平)。反之，若某两只证券的w_{ij}<0，意味着它们被减权平均，即它们的收益会被拉大。可以通过对证券权重的调整来控制投资组合的收益风险特征。
当然，我们最终关心的并不是单一的年化收益率，而是它的标准差以及与之相关的回撤等指标。这些统计量反映了债券投资的总体风险情况。 对于组合策略而言，还需要考虑组合的跟踪误差、信息系数和隐含风险等等指标。
更多量化投资的相关知识请参阅我的专栏：